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谷燕西:Jay Clayton 年末离任,解读下任 SEC 主席在加密钱银范畴监管应战

admin 区块链 2020-12-03 10:30:07 5452 0

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谷燕西:Jay Clayton 年末离任,解读下任 SEC 主席在加密钱银范畴监管应战Jay Clayton,美国 SEC 主席

在对商场中现有的各种通证的承认方面, SEC 只标明比特币和以太坊不归于证券型通证。关于其它的通证,它并没有表示出清晰的情绪。因而这些通证的运转面对着潜在的 SEC 采纳监管办法的危险。

在对比特币相关产品的监管方面,SEC 回绝了商场中的屡次的比特币 ETF 的请求。它给出的理由包含不受监管的买卖场所中比特币的商场价格操作,以及比特币的保管没有合规的保管机制。

在通证买卖所方面,现在美国商场中的 Coinbase 是经过请求各个州的钱银搬运车牌来取得合法经营的。依照这类车牌的要求, Coinbase 只能供给加密数字钱银的买卖服务,而不能供给证券型通证的买卖服务。现在也有组织开端向SEC请求在全国规模内的证券型通证买卖所,例如我在此前讨论过的波士顿证券型通证买卖所 BSTX。但因为 BSTX 自身的规划问题, SEC 一向没有对此买卖所的请求作出同意或回绝的答复。所以现在在美国商场中,仍然没有或许看到会呈现一个全国规模内的证券型通证买卖所。

同美国别的两个首要金融监管组织比较,Clayton 领导的 SEC 显然在加密数字金融的使用方面归于比较保存的位置。CFTC 早在 2017 年 7 月就将加密数字钱银的衍生品买卖和结算车牌颁发给了一个创业公司 LedgerX。在 2017 年 12 月,美国商场中就呈现了以合规的方法供给比特币衍生品买卖服务。所以现在在全球规模内,在以合规的方法供给比特币衍生品买卖服务范畴,美国商场处于抢先位置。在美国银职业,现在的钱银监理署署理署长 Brian Brooks 正在推进加密数字金融在银职业中的落地。他采纳的办法包含清晰银行能够向加密数字钱银公司供给合法的服务,包含为数字安稳币的发行方供给储藏物的保管服务。它现在推进的影响更大的办法是在全国规模内公布一个付出服务答应,也便是答应非银行组织在全美规模内供给付出服务。假如这样的一个付出答应能够之行,那么一些加密数字金融公司就能够根据美元安稳币在美国商场中供给付出服务。这些公司因而就能够愈加深化地集成到美国的金融体系傍边。同这两个金融监管组织采纳的办法比较,Clayton 领导下的 SEC 显然是采纳了比较保存的战略。

同国际上此方面比较抢先的国家比较,美国商场中加密数字金融在证券职业中的使用开展并不是最抢先的。在这个方面,瑞士是处于十分抢先的状况。瑞士数字财物买卖所 SDX 实际上是瑞士金融职业一起树立的一个数字财物买卖所。SDX 在分布式记账技能支撑的基础上买卖数字化财物。因为这个买卖所同瑞士监管的密切合作,它在事务方面的开展必定会同瑞士相关方针坚持同步。现在看来,SDX 是在金融监管的规模内,以十分有方案的方法,而且在战略方向和经营战略方面都是正确的情况下推进的。因而在加密数字金融在证券职业中的落地方面,瑞士必定是抢先美国的。

鄙人一任 SEC 主席的提名人方面,媒体现已在报导几个或许的提名人。其中之一是前美国前 CFTC 主席 Gary Gensler。Gensler 此前在高盛工作过 20 年。后来在奥巴马政府期间,担任过 CFTC 主席。在脱离政界和商界之后,他一向在 MIT 商学院做教授。他一起还担任 MIT 媒体实验室数字钱银项目的参谋。他的一个首要的研讨范畴便是区块链和加密数字金融对金融职业的影响。他对加密数字金融有十分深化的研讨和见地。他现在被拜登延聘为金融监管参谋,所以媒体猜想他也有或许担任下一届 SEC 主席。假如他的确成为 SEC 主席,那么估计他会活跃推进加密数字金融在美国证券职业中的落地。

不管是谁担任下一届的 SEC 主席,在他的任期内,在加密数字金融范畴,他都会面对着一系列的十分大的应战。

首先是对证券的根本界说。现在的 Howey Test 对解说根据通证的融资现已十分勉强了。因为此方面的不确定性,所以商场中的各种立异都存在着被监管的危险。鉴于通证能够以愈加精细化的方法界说各种权益,以及支撑通证流转的底层基础设施的本钱大幅下降,以及它能触及的更广泛的用户,所以商场中此方面的立异会越来越多。所以商场中迫切需求一个清晰的监管结构,以便商场中的立异能够在清晰的规模中运转。关于下一届主席来说,用什么样的方法来逐渐认识到而且能够树立起这样的一个合理的监管结构,以及怎么同立法组织构成必要的立法,这就会是一个十分巨大的应战。

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