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DeFi 商场遇冷,UNI 能捕获 Uniswap 协议价值吗?

admin 区块链 2020-11-24 20:31:11 7094 0

UNI

UniswapUNIUNIUniswap

那么,如何来了解 UNI?

代币与协议的奇妙联系

现在 Uniswap 协议的基本面在 DEX 范畴是遥遥抢先的。不管是买卖量、供给的活动性,仍是买卖用户量,仍是费用捕获量都处于显着的抢先方位。

DeFi 商场遇冷,UNI 能捕获 Uniswap 协议价值吗? Uniswap 相关于其他项目在活动性和买卖量上具有碾压性优势,Uniswap

DeFi 商场遇冷,UNI 能捕获 Uniswap 协议价值吗? Uniswap 的确定资产值逾越其他全部 DEX 协议的总和,DeFiPulse

DeFi 商场遇冷,UNI 能捕获 Uniswap 协议价值吗? Uniswap 占有挨近 70% 的商场份额,DuneAnalytics

DeFi 商场遇冷,UNI 能捕获 Uniswap 协议价值吗? Uniswap 的买卖用户量远超其他 DEX,DuneAnalytics

更有意思的是 Uniswap 现在捕获的费用在加密范畴仅次于以太坊和比特币,甚至在前段时间逾越了比特币的费用捕获。从下图能够看出,截止到蓝狐笔记写稿时,Uniswap 年化捕获的费用能够高达 3.255 亿美元。

DeFi 商场遇冷,UNI 能捕获 Uniswap 协议价值吗? Uniswap 的当时岁月费用捕获逾越 3 亿美元,仅次于以太坊和比特币,tokenterminal

那么,为什么 UNI 的体现仍是不尽人意?

这跟 UNI 在当时情况下没有直接捕获协议价值是相关的。UNI 现在只要管理效果,是管理代币,Uniswap 上发生的全部买卖费用并没有用来毁掉 UNI 也没有给予 UNI 持币人。

或许咱们应该反过来考虑更适宜?为什么 UNI 没有直接捕获 Uniswap 的费用,而其活动市值仍然还有 4.88 亿美元,稀释后的总市值还有 22.88 亿美元?

人们之所以以为 UNI 存在价值,本质上是看中了 Uniswap 在 DEX 范畴的抢先地位,尽管 UNI 是协议的管理代币,但它有潜在的未来或许性。就像有人持有 ETH 相同,持有人看好以太坊现在在公链赛道的抢先方位,看好它潜在的或许性,即使 ETH 截止到现在仍然还没有捕获任何协议费用。当然未来的以太坊 EIP-1559 会改动这种局势。

从这个视点,人们持有 UNI 是因为 Uniswap 协议自身具有抢先方位的基本面,也是对未来或许会迭代的一种预期。这种预期支撑了人们的持有和买入。而商场上也有不看好 UNI 的人,为了完成赢利,会挑选兜售 UNI。在活动性挖矿和当时商场心情之下,UNI 能支撑住也很不简单。

UNI 价值捕获的或许性

协议自身暂时无法捕获价值是绝大部分加密项目的现状,也是这些项目的现在窘境。但关于 Uniswap 来说,这个问题不存在。在上面也提到了,按当时情况,Uniswap 能够捕获的年化费用高达 3.255 亿美元,仅次于以太坊和比特币。所以,相关于其他代币,从捕获费用的视点,UNI 间隔终究的费用捕获只要一步之遥。不是有仍是没有的问题,仅仅给仍是不给的问题。

而 UNI 自身是协议的管理代币,它将决议未来给仍是不给,什么时候给。从这个视点,UNI 捕获费用的价值仅仅时间的问题。

那么,当时的 Uniswap 的费用都被谁拿走了?首要是活动性供给者。现在活动性供给者不只捕获了悉数的买卖费用,一起还取得四个首要买卖对的活动性挖矿的 UNI 代币鼓励。从竞赛的视点,这个能够了解,也是为了避免其他的 DEX 协议对 Uniswap 造成大的冲击。

不过,假如从长时间可继续发展的视点,这儿会有一个均衡。活动性供给者的确做出了很大奉献,且冒着无常丢失的危险。不过,假如 UNI 继续跌落,关于 Uniswap 协议自身并无好处。因而,终究来说,Uniswap 社区会认识到这个问题,会逐步构成一致,并寻求均衡的解决方案。

在这个均衡的解决方案中,既要考虑活动性供给者的收益,也要考虑持币人的利益,所以,在未来的 Uniswap 的社区管理中,极有或许呈现的如下局势:

  • 在短期内,会有一部分的 Uniswap 协议费用分给 UNI,让 UNI 捕获部分费用价值,然后安稳其价格支撑。

  • 从长时间看,完成活动性供给者跟持币人利益的交融。UNI 能够捕获悉数费用价值,而活动性供给者的收益则经过 UNI 自身来完成。这关于活动性供给者、UNI 持币人、项目方、生态合作方等都是多赢的局势。但这个局势要构成需社区的共同努力,需求从各个方面推动,短期内较难完成。短期内能够赶快完成的是将部分买卖费用给到 UNI 代币持有人。

UNI 的或许性

从上面剖析看,UNI 的未来终究取决于两个方面:

  • Uniswap 协议在 DEX 范畴的方位

就现在而言,Uniswap 的商场占有率大约在 70% 左右。从之前 Sushiswap 的进犯,从 Balancer 推出一个功用更强壮的类 Uniswap 产品等,不同的项目从不同的视点对 Uniswap 建议冲击,到现在为止,这些项目都还无法替代 Uniswap 的方位,反而促进 Uniswap 不断进化和迭代,进一步加强其网络效应。

假定,Uniswap 能够继续现在的抢先方位,这意味着 Uniswap 协议会继续捕获更大的价值。这是 UNI 价值支撑的根基。当然,假如这一点失去了,UNI 的根基就没有了。

  • UNI 自身能够捕获 Uniswap 协议多少份额的价值

UNI 价值不只取决于 Uniswap 协议自身的健旺和抢先方位,也取决于社区管理,取决于它如何将协议的价值跟 UNI 价值融为一体。假如只捕获部分价值,那么,UNI 价值会有对应的空间;假如它有时机捕获悉数价值,并经过它将活动性供给者、开发者、持币者、生态合作者的利益悉数一致起来,那么它除了捕获悉数价值,还会具有更高的溢价,然后翻开向上的巨大通路。

DeFi 商场遇冷,UNI 能捕获 Uniswap 协议价值吗? Uniswap 社区评论是否给 UNI 持有人报答,Uniswap

UNI 的危险点

商场永久在改变,今日的第一位,纷歧定是永久的第一位。只要改变才是不变的。或许 Uniswap 未来会遇到强壮的对手,将它逾越也并非不或许,尤其是考虑到整个加密范畴都十分前期。这一点是 UNI 价值最大的不确定性和危险点。尽管现在全部看上去牢不可破。DEX 的护城河并没有幻想中那么高。

一起,关于 UNI 来说,咱们还需求考虑挖矿的代币开释,以及长时间的继续增发,投资者和团队的代币开释都是继续的,这儿会存在继续的抛压,只要当 Uniswap 的基本面继续增长和费用继续捕获,才干增强持有人决心,才干支撑 UNI 的价值。

DeFi 商场遇冷,UNI 能捕获 Uniswap 协议价值吗? UNI 为期四年的开释方案

最终,因为各种原因(尽管概率较小) UNI 无法捕获协议的费用,这也会导致其无法长时间支撑起更大的价值。因而,从现在来看,这也是 UNI 的危险点之一。未来的社区管理将会决议它的方向。

假如将 UNI 跟市值排名前 20 的项目代币比照

咱们能够看看加密范畴市值前 20 的项目,它们的估值是多少?它们又捕获了多少价值?运用它们的用户有多少?它们有多少生态的实践落地?估值逾越 100 亿美元 Ripple 又捕获了多少价值,又有多少用户?有多少生态?除了 Ripple 之外,还有哪些项目也是如此?比 Uniswap 强有多少?

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